沪铜早间小幅低开，日内行情略有转暖，收盘上涨0.28%。由于铜价高企，此前精废价差拉大，废产阳极铜的产量增加，12月中国精铜产量继续增加，助力全年产量再创纪录，最近宏观面情绪反复，全球铜库存回升，利多消息有限，铜价高位调整。

国家统计局数据显示，中国12月精炼铜产量为132.6万吨，同比增加9.1%。1-12月累计产量为1,472.0万吨，同比增长10.4%，近些年由于国内冶炼产能持续扩张，叠加冶炼厂优化原料结构，精炼铜产量继续增加。

此前由于市场担忧美国未来仍会对精炼铜加征关税，美国对于全球铜的虹吸效应仍在延续，当前COMEX铜库存已经升至55万短吨之上，超过50万吨。此前得益于全球铜向美国流入较多，非美地区铜库存难有明显累积，持续为铜价提供支撑。但是最近由于铜价高企，国内需求疲弱，社库和交易所库存都有所累积，LME铜库存近日也有回升迹象。此外，由于国内临近春节，短期下游需求预期难言乐观。

对于铜价走势，金源期货表示，特朗普表示已与北约就格陵兰岛问题达成共识，将不会兑现原定对欧洲八国实施加征关税政策，市场避险情绪降温，金银回落一度拖累铜价向下调整，此外，高铜价持续拖累国内需求，洋山铜溢价最低跌至20美金附近，创近1年半以来最低；基本面来看，海外中断矿山复产进程缓慢，全球显性库存继续增加，国内累库速率加快，整体预计铜价短期将转入调整，但在基本面结构性时候的背景下，调整幅度或较为有限。

（文华综合）