SMM 1月7日讯：2026年1月6日夜盘，沪镍多合约涨停，沪镍主力合约（2602）收涨至147720元／吨，以8%的涨幅封死涨停板；伦镍以8.39%的涨幅报18430美元/吨，盘中最高冲至18785美元／吨。1月7日日间开盘，沪镍及伦镍价格依旧不改其涨势，早间开盘继续强势上扬，截至10:14分左右，沪镍主连以6.89%的涨幅报146210元/吨，伦镍以8.19%的涨幅报18395美元/吨。

SMM认为，此次镍价大幅上涨是印尼供应收紧政策预期、美国对委内瑞拉军事行动带来的地缘政治风险以及宏观资金推动等多重因素共振的结果，市场投机资金大幅涌入镍期货合约，沪镍加权持仓量超37万手。

但需要注意的是，当前镍基本面并非彻底扭转，现货实际成交情况依然较差，下游对高价镍板接受度有限，最新LME库存为25.5万吨，SMM精炼镍社会库存约为5.9万吨，近期仍处于累库状态，且在镍价大幅上涨背景下，冶炼企业增产意愿较强，12月SMM精炼镍产量环比增加22%，预计1月份继续环比增加18%；在下游需求未发生改善情况下，后市存有大幅累库可能，“预期紧缩”与“现实过剩”的博弈加剧。